双重股权结构什么意思?双层股权结构是指公司向公众股东和管理层(创始人)发行两种不同表决权的股份,以实现管理层对公司的有效控制的股权结构。
所谓双层股权结构是指“同股不同权”,即同股不同权也是相对的。通常的做法是,一家公司的股票分为两类,即a股和b股。这两只股票在利益分配上是平等的,也就是说,他们可以享受他们所拥有的多少分红;但在股权投票中,a股一股只能代表一票,b股一股可以代表10票,保证b股股东只要持股比例在5%以上,就可以实现对上市公司经营的绝对控制。
双股权是ab股,ab股的核心是同股不同权。简单来说,就是把投票权和分红权分开。在ab股的双层股权结构下,公司可以发行不同投票权的普通股,一般称为a类和b类,即ab股。
通常甲类一股一票,乙类一股n票。其中a股普通股通常由投资者和公众股东持有,而b股通常由创业团队持有。京东股权模型就是这样一个模型。根据京东2016年年报,刘强东持有15.8%的股份,但拥有80%的投票权。刘强东以股权15.8%的股份牢牢控制着京东。
京东ab共享系统设计如下:
1.普通股分为a类普通股和b类普通股,而刘强东持有b类,
每股有20个投票权;其他投资人持有a类,每股一票。
2.a类上市交易,b类不上市交易。
3.甲类在任何时候都不能转为乙类;b类可以随时自由转换为a类。
4.当乙类转让给非关联方(直接方或由其控制的实体)时,将自动转换为甲类.
5.当刘强东不再担任琼东董事兼首席执行官或在其他特定情况下,他持有的所有乙类将自动并立即转换为同等金额的甲类。
6.甲类和乙类共同对提交股东表决的所有事项进行表决。普通决议由出席者简单多数通过,特别决议由出席者三分之二通过。
ab股并不是京东第一家,事实上,百度是中国第一家采用ab股制的公司。
百度在2005年上市。上市后百度股票分为a股和b股,每股一票,创始人股票为b股,每股10票。因此,尽管李彦宏仅拥有股权, 15.9%的股份,但它拥有53.5%的投票权,并牢牢控制着百度公司。
ab股制是美国上市公司的普遍情况,如美国互联网巨头谷歌、facebook推特等。